《那些打不死我的,让我更强大》(三) | 法务星辰(03)

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《法务星辰》今天迎来第三期, 也是星主在《那些打不死我的,让我更强大》这一主题下的最后一期分享。

前两期,星主分别以《兼谈上市挂牌的概念天国》及《一个文身好女孩所托付我的》为副标题,向我们讲述了他初入职场时的两家新三板公司经历,法务及证券事务代表。在故事中,我们知道了什么是股改、尽调、审计和股权激励,了解了法务与证代的区别,清楚了法务在与中介打交道时的注意事项及在家族企业中的角色定位,也明白了一个抽烟喝酒文身的女孩也可以是一个好女孩……

这次的内容是什么呢?是一次漫谈——私募,风控,以及我们这一群法务人的学习

那些打不死我的,让我更强大(三)

——私募,风控,以及我们这一群法务人的学习

 

各位法务阶梯的小伙伴们大家晚上好。今天是我这在一主题下的最后一次分享。首先要向大家说声抱歉,因为最近生病咳嗽的缘故,会影响我讲话的效果,可能无法给大家呈现一个好听的声音,还请大家多多谅解。

上周四的分享结束后,很多小伙伴跟我反馈说内容较难,专业性太强难以听懂,想听我故事里的情感部分而不是专业部分。我想,谁让我们是一群法务人呢,大家抱团取暖相濡以沫,目的是为了共同进步;要在故事中发人深省,找到自己的信心和专业方向,总好过浪费时间听那些八卦新闻,做法律人里的流言家吧。忧劳可以兴国,逸豫可以亡身,为了让大家获得更多的干货,今天我们将不以本人的经历为主轴,而是跟大家来一次漫谈,主题是:私募,风控,以及我们这一群法务人的学习

上家单位几个月的影子董秘生涯,让我提升了不少。家族化企业的证代岗位已经无法满足我的成长了。在猎头公司的推荐之下,我来到一家新设私募股权基金公司,担任风控合规经理,主抓这家公司的内控机制建设、私募基金牌照、产品设计与搭建、投资者适当性管理、项目法律风控等事务。知道这些专业名词会让大家感到无聊,我今天不会深入,而仅仅是跟大家一起走进私募股权基金的大门,初步地领略一下这个行业的风景。如果你觉得美景怡人,欢迎下次来一场自由行。

私募股权投资基金,也就是业内俗称的PE机构(Private Equity),一般是指从事非上市公司股权投资的基金。在国际市场上,股权投资基金既有以公开方式募集的,也有以非公开方式募集的,这就是公募股权投资基金和私募股权投资基金,但在我国目前阶段,股权投资基金只能以非公开方式募集。

 

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《那些打不死我的,让我更强大》(三) | 法务星辰(03)

 

 

私募和公募,说的都是募集方式,而“股权”二字突出的则是基金的投资领域。比如,以非公开方式募集的、用来投资证券市场,也就是炒股票的基金,称为私募证券基金,以非公开方式募集的用来投资应收款权益类的基金称为私募其他类基金。

我国探索私募股权基金的时间并不长, 2014年,中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,对包括创业投资基金、并购投资基金等在内的私募类股权投资基金以及私募类证券投资基金实施统一监管。中国证券投资基金业协会,简称中基协或基协,从2014年起,对私募基金管理机构进行登记,对私募基金产品进行备案。中基协自此成为国内PE机构的自律监管机构。

 

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下面给大家讲一下私募股权投资基金的运作流程

私募股权投资基金的运作流程是其实现资本增值的全过程。从资本流动的角度出发,资本先是从投资者流向股权投资基金,经过基金管理人的投资决策再流入被投资企业。在投资之后的阶段,基金管理人通常会以各种方式参与被投资企业的管理,等到企业经过一定时期的发展之后选择合适的时机再从被投资企业退出,进行下一轮资本流动循环。与资本流动相对应的股权投资基金运作的四个阶段是:募资、投资、投后管理和退出,简称募投管退。

 

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由于私募股权投资基金专业性较强,投资决策涉及到企业工商管理、资本市场、财务、行业分析、法律等多个方面,需要管理这些投资基金的机构具备很高的专业水准,特别是要具备帮助被投资企业发掘潜在投资价值的专业能力和素质。我的上一家公司,就是在挂牌新三板之前获得了广东佛山某一流创业投资机构的投资,他们不仅帮公司带来了真金白银,还为公司带来了规范治理和项目资源。这些专业的PE机构,统称为基金管理人。注意,基金管理人不是自然人而是机构。

以上铺陈了这么多,相信大家关心的问题还是法务工作者在PE机构能做什么。换位思考一下,其实这个问题也可以表述为:PE机构需要一个什么样的法律人呢?我们已经知道,股权投资基金在整个金融资产类别中,属于高风险、高期望收益的产品类别,项目呈现波动性大、流动性差、估值政策主观性大等高风险性特点,加之监管政策的细微变化往往会导致整个基金产品或流程的生死存亡,这是每个PE机构的“生命中不能承受之重”。

 

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因此,跟所有的企业一样,PE机构除了需要前端业务人员帮它开发项目、销售产品之外,还需要中后端人员对公司经营管理和项目本身进行风险识别和风险控制,以及应对金融监管的合规。这就是PE机构不可或缺的风控合规岗位。

 

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风控是什么?合规是什么?法务是什么?这个问题可能被很多人熟视无睹,浸润职场多年的资深法务人员,甚至不少金融机构也无法回答清楚。实际上,风控、合规和法务,这三块职责存在紧密联系,又各自区隔。法务,也就是通常所说的企业日常法律事务管理。具体工作包括法律事务性工作、合同工作和法律事件处理三部分,它的范畴和职能特征很明显,就是与法律行为和法律事件相关

合规工作要稍微复杂。要明确合规工作,必须要首先明确“规”是指什么。金融企业、类金融企业除了和实业企业一样遵守国家法律外,还要接受金融监管机构的严格监管;因此合规工作包括公司运作合规审核、业务合规审核和与监管机构的沟通三个部分,它的范畴和职能特征是:必定与金融监管相关

风控工作就是在公司整体层面上制定一套科学有效、操作性和实用性强的运作机制,并持续管理和改进;至于具体业务的风险管理,一般也是以项目为单元进行的,它贯穿全程的风险监控,并涉及到财务、法律、行业分析等若干板块。因此,成熟的PE机构的风控部门应当同时配备财务风控、法律风控和行业分析师等岗位。综上,风控工作包括公司的内控管理和业务风险管理两个层次,但是它的广度和深度都是非常之大,它的范畴和职能特征是:必定与风险相关

 

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我们法律人,在处理PE机构法务、合规甚至法律风控方面有天然优势,那就是专业学科严格的训练,让我们具备了理解和应对监管政策的能力,而多年淬炼的严谨的法律思维,更可以让我们在把控项目全流程法律风险的工作中无往不利,岗位专业不可或缺。可以毫不夸张地说,就法务人这个群体而言,我们天生并不必然选择PE机构,但PE机构为了做好合规风控管理,天生需要法务。同理,这个结论也可以推广到一切金融机构。小伙伴们,我们的分享活动已经进行了三次,主题都围绕着一个法律人在资本市场领域的不断成长,不知你是否已经从故事中意识到了自己的机会?

法律行业是一个终身学习的职业。社会不断变化,时代不停发展。法律工作者要不断适应现实生活的变化,就需要不断学习、不断了解新的法律知识,不断捕捉产业经济的新发展新脉动。因此,没有终身学习习惯的人是不能够从事法律行业的。当我们离开象牙之塔,投身于这个纷繁变化的世界的时候,法学理论家的标签已经离我们渐渐远去,实务工作专家的色彩则会随着时间的推移而愈发浓墨重彩

说实话,群里很多小伙伴的成长之路是异常艰难的,他们在公司里孤立无援,经验较少,学习进度安排也缺乏公权力机构和行业协会的组织性、系统性,还要忍受来自公司内外职责不清晰和任务不专业的困扰与压力。我曾经的一位校友,在一个中型企业担任唯一的法务,由于工作之后失去了学习的方向,最终她失去了学校和专业带给她的一切光环,成为了泯然众人的芸芸众生。因此,法务工作者要做善于发挥团结的力量,抱团取暖共同进步,一人开拓集体受益。你有了问题,欢迎拿出来一起探讨一起研究;你有了心得,欢迎发出来共同分享共同欣赏。问渠那得清如许,为有源头活水来,这就是我们这一群法务人的学习。

 

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怀才就像怀孕,要久了才看得出来。其实很多时候人生就像竹笋,冬天在土里埋三个月,开春之后3天就能长10米。竹笋的长高不在于表面上可以看到的时间,而在于被埋藏时候对天空的规划和向往你是不是平凡的人?我觉得你不是,因为你的专业是法律,你的职业在公司里百中无一,你的危机意识让你加入了这个强大并必将更加壮大的法务阶梯;而你也不要认为自己是,毕竟,只要你的心态不甘于平庸,你就注定不会是一个平凡的人。我在这个主题下的分享,今天虽然画上了一个句号,但我更希望这是一个开始,一个让我们小伙伴自我觉醒,不断学习,乐于分享的开始。谢谢大家!

 

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星主,法务阶梯忠实成员,毕业于西南政法大学,经济法学硕士学位。历任实业公司法务、新三板公司证券事务代表、私募基金合规经理、风控总监。

主要项目经历:曾负责或参与有限公司股份制改制、新三板融资并购、尽职调查等工作,主导完成基金管理人登记、基金公司运作管理和风险防控、投资人适当性管理、保壳基金发行、私募基金产品搭建等工作。

星主很喜欢的一句话:那些打不死我的,让我变得更强大。

 

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